要点总结

• BTYB 交易所交易基金（ETF）将美国国债与比特币期权相结合，目标是实现每周收益
• 全新的 BTYB 基金将固定收益的稳定性与比特币收益策略相融合
• VistaShares 推出了一款混合 ETF，将美国国债与比特币敞口相结合
• BTYB 利用美国国债和比特币看涨期权，目标是实现稳定的收益支付
• 混合 ETF BTYB 在控制比特币参与度的情况下提供收益

(SeaPRwire) –   VistaShares 在纽约证券交易所推出了 BTYB，并将其定位为一种将美国国债与比特币相关收益相结合的新结构。该基金通过积极的期权框架，目标是提高每周的分红，并将固定收益敞口与有限的数字资产参与度相融合。BTYB 进入了一个竞争激烈的 ETF 领域，但提供了一种美国此前未曾有过的产品形式。

BTYB 将国债敞口与比特币相关期权相结合

根据其积极的投资授权，BTYB 将大部分资产配置到期限在三到七年之间的美国国债证券上。该结构利用剩余部分，通过依赖衍生品的合成备兑看涨期权策略来创造价格敞口。由于该策略出售看涨期权以获取稳定的期权费，BTYB 限制了比特币价格波动可能带来的潜在上行收益。

该 ETF 的比特币相关部分来自与 iShares 比特币信托挂钩的看涨期权，维持的是间接敞口，而非实物持有。这种方法使 BTYB 能够在多种市场条件下保持既定的风险状况，同时产生定期的每周收益。该策略目标收益率通常是五年期国债利率的两倍。

VistaShares 将 BTYB 设计为一种多功能工具，将久期与收益叠加以及可控的数字资产敏感度相结合。该 ETF 结构在其混合设计中强调持续的分红和系统性的风险管理。BTYB 旨在提供固定收益稳定性与适度比特币参与度的独特组合。

混合加密 ETF 策略在市场上逐渐流行

美国各交易所近期的活动显示，将加密货币与其他主题相结合的混合加密策略的使用正在增加。各公司不再局限于单一代币敞口，而是采用更广泛的结构来跟踪多种加密货币或整合平衡风险的方法。随着更多发行人完善在保持主题敞口的同时降低波动性的产品形式，BTYB 进入了这一领域。

现在，一些已获批的基于指数的产品同时持有比特币和以太币，并在受监管的框架下跟踪既定的加密货币基准。此外，新推出的产品引入了多元化资产组合，在等权重结构中包含了如 XRP、Solana 和 Stellar 等资产。新的主题基金将比特币与金属和矿业主题相结合，以应对宏观经济问题。

这一更广泛的趋势反映了市场对可调整的 ETF 形式的需求，这些形式在既定范围内纳入数字资产关联。BTYB 符合这一转变趋势，因为它将国债与以收益为导向的比特币叠加相结合，而非孤立的现货敞口。BTYB 以一种为可控参与和稳定每周分红而设计的结构拓宽了市场格局。

VistaShares 通过另一种期权驱动型结构扩大产品阵容

VistaShares 继续构建以积极策略为核心的投资组合，这些策略将主题敞口与收益机制相结合。该公司此前推出了由期权驱动的产品，在集中的股票主题中实现了有针对性的收益支付。现在，BTYB 通过严格的叠加策略将这种方法扩展到固定收益领域。

该公司将 BTYB 定位为一种易于获取的单代码产品形式，将多种敞口压缩到一个结构中。它打算在阐述该 ETF 在不同市场周期的每周分红过程时，突出其机制设计。发行人计划推出更多将类似设计应用于其他行业和组合的产品。

VistaShares 旨在抓住市场对将收益生成与对不断演变的市场主题的平衡敞口相结合的产品日益增长的兴趣。BTYB 是该公司首款以积极且可重复的结构将国债与比特币相关期权相结合的 ETF。因此，BTYB 标志着美国混合 ETF 设计的显著拓展。