TLDR

• Wells Fargo 维持对 AMD 的增持评级，目标股价为 345 美元，并将其纳入第二季度战术构想名单
• UBS 重申买入评级，目标股价为 310 美元，指出 2027 年营收增长潜力以及可能达成的第三笔千兆瓦级 AI 交易
• Citi 维持中性评级，但将目标股价从 260 美元下调至 248 美元，采用了新的分类加总估值框架
• AMD 的服务器 CPU 市场份额在 2025 年第四季度达到 41.3% 的营收份额，高于上一季度的 39%
• Citi 将其 2026 年每股收益预期小幅上调至 6.38 美元，理由是受代理 AI 需求推动的 CPU 需求增强

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(SeaPRwire) –   在第一季度财报发布前夕，AMD 正处于分析师看涨和谨慎情绪的交汇点。

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

Wells Fargo 于 4 月 1 日维持其对 AMD 的增持评级和 345 美元的目标股价，并将 AMD 纳入其第二季度战术构想名单。该机构指出，在强劲的 EPYC 服务器 CPU 需求和新的千兆瓦级 AI GPU 发布的推动下，AMD 在发布第一季度业绩前处于有利位置。

Wells Fargo 还指出，AMD 即将在 7 月举行的”加速 AI”活动可能成为该股的潜在积极催化剂。

4 月 2 日，UBS 也加入了看涨阵营，重申买入评级，目标股价为 310 美元。UBS 表示对 AMD 2027 年的营收增长充满信心，并强调了达成第三笔千兆瓦级 AI 交易的可能性，其中 Microsoft 被视为最有可能的候选者。

UBS 指出，根据与 OpenAI 的协议，MI450 将于 2026 年开始发货，随后是 Meta 的交付，这使得 AMD 在今年下半年成为一个引人注目的投资标的。

Citi 下调目标价，维持中性评级

Citi 则持不同看法。该公司的分析师将目标股价从 260 美元下调至 248 美元，转而采用一种分类加总估值法，将 AMD 的 CPU 和 GPU 业务分开估值。

尽管下调了目标价，Citi 仍将其 2026 年每股收益预期从 6.34 美元小幅上调至 6.38 美元，理由是受代理 AI 需求推动的 CPU 销售增强。

Citi 分析师指出，AMD 和 Intel 均已告知客户计划提高 CPU 价格，涨价从 3 月和 4 月开始。他们认为这可能是财报发布前的一个潜在顺风因素。

AMD 的服务器 CPU 市场份额持续攀升。在 2025 年第四季度，AMD 在服务器 CPU 市场的营收份额达到 41.3%，高于上一季度的 39%。相比之下，Intel 的份额已从 2021 年初的 89.2% 降至 58.7%。

更广泛的芯片行业图景

Citi 预计整个半导体行业将迎来一个业绩表现参差不齐的财报季。数据中心芯片制造商仍处于最有利的地位，Citi 预计 2026 年美国五大云服务提供商的资本支出将增长 69%。

该机构将 Broadcom、Nvidia、Texas Instruments 和 Monolithic Power Systems 作为此期间的首选标的。AMD 和 Analog Devices 则被视为上行催化剂观察对象，而非核心持仓。

Citi 预测，到 2028 年，数据中心半导体总可寻址市场规模将达到 7310 亿美元。

AMD 仍然相信其客户端业务能够通过市场份额增长而实现扩张，并持续专注于高端细分市场，尽管其预计 2026 年下半年业绩将低于季节性常态。