一句话总结

• 华尔街分析师现在预测，全球超大规模人工智能资本支出可能在2027年超过1万亿美元
• 2026年合计支出估计在8000亿至9000亿美元之间，同比增长67%
• 微软、亚马逊、Alphabet和Meta都在第一季度财报公布后上调了2026年资本支出指引
• 芯片制造商和基础设施供应商被视为主要受益者

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(SeaPRwire) –   大型科技公司正计划比以往任何时候都更多地投资人工智能基础设施，华尔街分析师目前预计，到2027年，超大规模资本支出总额可能突破1万亿美元。

摩根士丹利现在预计谷歌、亚马逊、Meta、微软和甲骨文合计将在明年花费

$1.12 Trillion on CAPEX next year pic.twitter.com/U6M8eJn4gg

— Evan (@StockMKTNewz) May 4, 2026

美国银行和高盛都在Alphabet、亚马逊、微软和Meta第一季度财报电话会议上将2027年资本支出预测定在1万亿美元以上。目前的2026年预估在8000亿至9000亿美元之间。

微软将其2026年资本支出展望上调至1900亿美元，较此前预期1540亿美元的预期增长24%。亚马逊维持2000亿美元不变。Alphabet将其预测提高了4%，达到1850亿美元，而Meta将其范围上调至1250亿美元至1450亿美元之间，高于之前的1150亿至1350亿美元。

微软指出，其资本支出增长的250亿美元与组件成本上涨直接相关。Meta首席执行官马克·扎克伯格表示，增长主要由内存定价推动。

Meta的自由现金流急剧下降，从一年前的同期的260亿美元降至第一季度的12亿美元。杰富瑞的分析师表示，Meta“很可能仍处于等待更清晰的资本支出回报率罚单状态。”

Alphabet的业绩表现更强劲。其云收入同比增长63%，推动股价上涨约10%。Google积压订单同比增长400%，达到4620亿美元。

AI收入与支出同步增长

微软报告的年化AI销售运行率超过370亿美元，同比增长123%。AWS实现了三年多来的最快增长速度28%，由AI工作负载推动。

Alphabet现在每分钟处理的Gemini代币超过160亿个。搜索部门增长了19%，受益于整合了AI的查询。

杰富瑞的分析师指出，尽管资本支出上升，“超大规模企业的利润杠杆仍然成立”，并指出约2万亿美元的积压订单和不断加速的云增长，证明了投资回报的证据。

芯片制造商有望获益

支出激增对半导体公司来说是个好消息。加拿大皇家银行资本市场公司将Nvidia、美光科技、Marvell、Arm Holdings和Astera Labs列为处于有利地位的公司。

英特尔第一季度业绩强劲。高盛的Evercore分析师指出了对定制芯片（包括TPU、Trainium和Maia处理器）不断增长的需求，称其为潜在的“CPU复兴”。

加拿大皇家银行表示，AI需求也在推动晶圆厂生产的两位数增长。

高端AI计算的供应预计将在整个2026年保持紧张。BofA分析师指出，强劲的客户承诺以及整个行业的自由现金流改善应继续支持创纪录的支出水平。