TLDR

• JPMorgan 表示，持续存在的安全漏洞继续限制着 DeFi 对机构的吸引力。
• KelpDAO 漏洞在几天内抹去了约 200 亿美元的总锁定价值。
• 攻击者铸造了 2.92 亿美元无背书的 rsETH，并留下了近 2 亿美元坏账。
• JPMorgan 报告称，今年的黑客攻击损失正追踪 2025 年的水平。
• 该银行表示，跨链桥漏洞仍然是主要的薄弱环节。

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(SeaPRwire) –   JPMorgan 报告称，持续的安全漏洞和平稳的总锁定价值限制了去中心化金融的增长。该银行将反复发生的漏洞利用事件与机构信心减弱和生态系统扩张放缓联系起来。分析师还表示，最近的攻击引发了资金向 USDT 等稳定币的转移。

JPMorgan 在 KelpDAO 漏洞后警示结构性风险

JPMorgan 表示，KelpDAO 漏洞在几天内抹去了约 200 亿美元的总锁定价值。该银行将此次事件描述为互连协议间存在结构性弱点的证据。

攻击者攻破了一个跨链桥，并铸造了 2.92 亿美元无背书的 rsETH。随后，攻击者将这些代币作为抵押品，耗尽了借贷平台的资金，留下了近 2 亿美元的坏账。

该银行表示，由于协议间共享流动性和抵押品链接，风险传染蔓延到了最初的目标之外。因此，损失波及了那些并未直接暴露于原始漏洞的平台。

由 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的分析师写道：”加密货币参与者对近期漏洞利用事件的反应是寻求稳定币的庇护。” 他们将此举比作传统投资者在不确定时期转向现金。

JPMorgan 表示，黑客攻击持续追踪 2025 年记录的水平。报告指出，尽管智能合约审计有所改进，但基础设施和跨链桥漏洞利用仍然是主要的薄弱环节。

该银行解释说，跨链桥增加了功能，但也扩大了攻击面。它补充道，复杂的验证系统和共享的基础设施增加了巨额损失的风险。

稳定币资金流入增加，TVL 增长停滞

JPMorgan 报告称，总锁定价值按美元计算已恢复，但按以太坊计算仍保持平稳。该银行表示，这种模式表明去中心化金融平台的有机扩张有限。

报告指出，增长乏力引发了对 DeFi 是否准备好迎接机构规模的质疑。分析师表示，机构参与度取决于更强的安全保障和可预测的系统行为。

漏洞利用事件发生后，资金从借贷协议转移到了 Tether 的 USDT。JPMorgan 表示，USDT 在市场压力时期受益于其深度流动性和更快的退出渠道。

该银行指出，稳定币通常在市场波动期间充当防御性配置。它表示，当协议风险上升时，参与者会将资金轮动至与美元挂钩的资产。

JPMorgan 补充说，反复发生的安全漏洞侵蚀了人们对依赖自动化代码的系统的信心。报告称，攻击者常常利用单一缺陷来解锁大量资产池。

该银行还表示，网络钓鱼攻击和跨链桥漏洞暴露了跨链锁定的资金。它表示，DeFi 的互联设计在漏洞利用开始后会放大损失。

JPMorgan 总结道，安全性仍然是去中心化金融采用的核心制约因素。报告证实，近期的黑客攻击损失与今年早些时候记录的水平一致。